讀書心得 ：他是股賭神更是股神。by 愛德華 索普 Edward Thorp

愛德華索普，大概兩三個禮拜前在 在YT新聞上看到的一位大師。

我立馬搜尋了相關資料

Edward 愛德華，之後用Ed 做代稱。

他是一位數學家，小時候家裡窮困，但是愛閱讀書籍。

他勇於挑戰很多事情，也是第一位正式用數學理論打敗21點莊家。

之後出了論文公諸於世。

"決戰21點"電影也是因為這個人的出現，導致後人效法的真實故事。

那這邊討論的心得是 他的觀點跟投資策略方針

之後因為在賭場受到生命危險，有一天決定進入全世界最大的賭場

來挑戰更多的事物。

而當年21點策略時他出的書名就叫做 

擊敗莊家

"Beat The Dealer"

之後出了另一本書，在說他的故事

"他是股賭神更是股神"

看這種故事比較可以細膩窺探他的人生價值觀

以及交易的觀點跟思考邏輯

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首先要先說明 他是一位穩健套利的交易者。

(屬於中長期交易概念者、但是在台灣的話應該會是中短期交易)

但是在多方策略發展後，他的套利邏輯變得跟市場上一般所謂的"套利"有些不一樣

先談到他個觀點

一堆看似隨機的資訊裡，找到他的邏輯。

大多小投資人大概會覺得天方夜譚，但是事實上只是你的實驗次數不夠多罷了。

先從21點賭局開始說明。

ED 他的算牌邏輯並不是完全依靠強大的記憶力跟腦內心算。

而是針對當某個牌離開盤組後，會造成勝率的影響是多少。

為了方便做機率的分配做出了10點計算法。

1~6 為+1；7~9為0；10~K為-1

從而推演出勝率變化的計算。

而書中提到他也概念用在了股市裡。

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回頭再來說套利

他是有一天發現一個商品 再衍生商品中居然有兩個不同的價錢。

雖然機會不多但也形成了套利組合，一邊做多一邊做空。

進而開始大量研究套利的行為模式。

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套利商品

現股 VS 期貨

現股 VS 權證

    現股 VS 選擇權

    期貨 VS 選擇權

等

而主要是需要知道 合理價  ( 理論價 ) 跟另一個商品的比例跟市場波動率的分配

來達成套利。

比方現股跟股票期貨 就用2:1 

權證方面需要再加以研究。

一般的想法會是在同一個商品做套利行為。

其實同時也算是做風險保護的行為，所以才要知道自己的交易優勢是甚麼？

而後算善加利用。

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另一個 套利的概念

好股票跟壞股票的套利行為

在大盤上漲中，資金集中的個股會一起漲上去，這個沒有什麼疑問。

而一樣是好股票的確股價卻 往下滑落。

這只是市場的話題資金輪動。 

INDEX 輪動開始的時候，LONG底部建立的好股票，SHORT高檔的股票。

進而達到另一種的套利行為。

但是 以台灣的市場而言，就記得籌碼分析與技術線型的並用。

在這種模式下，也可以視為另一個的雙邊風險控管組合。

同時有多空部位的調整，才算是平衡機制。

這也像是權證小哥常說的 要有多空部位來做保護。

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風險保護

持有的個股下跌中，超過一定的比例後會，用權證來做風險控管，進而減少損失。

甚至達到套利行為。

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"尋找誘因，誰是受益者?"

這個在我看來是書最後面提到一個重點。書中提到的是 有些富人利用政治因素的權力，改變遊戲規則，從而達到自己更加的富裕。

而用另一個觀點來看，就是政策一出來，誰是受益者。

以來台灣電動車為例，GOGORO的相關零件廠商。

雖然股價反應未來的收益，但是這是無法預測的。
所以在操作上不會忘記前面幾項所提到的套利對鎖的行為，以及遵守策略的操作。

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看完上面的好後面就要討論一些不好

他在市場上做錯了甚麼事情

定錨效應

當你一筆買進了商品，經過了下跌。 人心謊謊後，你堅信他會回到這裡來在賣。

這個問題 華倫 年輕的時候也遇過。

等了多年後終於回到了當時購入的價位才把它賣掉。

ED 詢問妻子：當年我做錯了甚麼？

他妻子提到 " 你並不認識這個商品  " 你為何買它?

你所關心的是你買進的價格跟賣出的價格

聽起來就像長期無法穩定獲利的人說的一樣。
" 股票就是低買高賣，就這麼簡單"

從另一角度來說 " 你的進場優勢是甚麼 " 

" 速度、成本、風控、資訊、分析、心理、部位、團隊、資本 "

每次進場 你達成了幾項呢? 多一個就多一點勝率跟效率

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總結：它的21點的觀點非常有趣，它書中提到 用這些觀點進而研究出了 選擇權等商品的交易模式，我目前還在尋找 答案中。

Bill 2019.12 對帳單

這次拖了很久，但只是單純的拖了很久。

永遠不要忘記風險的存在。

在牌桌上，找不到誰是笨蛋，那笨蛋可能就是你

12月的對帳單來了。

獲利 1530 
這個月一樣收紅，當作練穩定度吧

整體操作沒甚麼大問題，關鍵分點買，主力整體偏多。技術面變好 買進。

首先 先來聊聊泰山。

第一波賺完後，下殺後開始分批接手。

一直低掛原因是分點還在買，相信會有第二波。

可是接到害怕，但部位也買的差不多了就停在那邊，所以最後11月底賣了一次

12月看情勢不對了就全部撤出。

那這邊的重點來了，雖然主力偏多，但是賣方的單筆數量還是有大筆出現。

有可能是轉戶頭賣或是其它因素。 

那結論上來說就是賣方不管價錢直接往下賣，壓低了價格。

炎洲的操作

第一波的低買，被洗掉這就不用說了，跳空後開始追。

低掛分批買進，碰月線 獲利了結。

之後又開始低掛

一樣部位到了，暫時停止買進。
後面這波操作不算是很理想，雖然現在技術面變差了，但是還是賭可轉債的發動。


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接著期貨
獲利822 ( 怎麼來的不知道 )

SX 24 選擇權基本應該要知道的事情 之 二

最近文章寫不完，工作厭世。來首煩惱歌。

再繼續研究。

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研究了這麼久的選擇權，常常還是搞不懂怎麼獲利。
還在賺賠中一直摸索。

上次提過了p/c ration的圖表關係。

接著要提及其他資訊

今天要來說明這張圖表，是來自於玩股網。  ( 發現比卷商的還好用 ) 有月份跟周合約。)

ABCD 都有買方與賣方。中間的十字交叉點是價平的位置。
在多方來說，A區域越上面的的價位越高。 賣方是看空，買方是買多。
但是賣方來說價錢保證金可不便宜阿。

假設莊家同為主力的狀況下，在深度價內的地方，賣了單給造市者，或是買家。
則希望要跌過這個價錢，莊家才不用賠錢。

B的買方當然就是看多，但是賣方就是認上漲不會過那邊。

但是從這邊，賣方的保證金就相當的便宜了。
先從這兩點來思考來看，就從目前價位的組合單來說。價差約650點，一口組合要32500。
主力不會只賺一組這個小錢。而是賺的幾百組。

然後也可以做空方主力的參考，畢竟都已花了這麼多的錢在裡面了。所謂的主力自救。

1W

接著看CD象限，解讀剛好會像是AB的反著看。
D區的保證金很貴，深度價外就視為多單方的參考。
要是沒漲超過這個價錢，他就會賠錢。

C的部分的賣方，就有可能當初賣方賣出去後，一路漲上去，也不用急著賣。
因為有權利金一直獲利。
買方假設是散戶，賠到這地步，大多閒置不理，要不就認賠出清。

基本上在獲利的過程中，買方都會做調節，但要是散戶買方常會看到有賺錢就跑走。
只有主力才會抱著比較久。 但是們也會視情況做調整 才是正常的。

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所以從以上的論點來看，從A與D兩個象限的部分。
賣方視為主力的話，價外的履約價的未平倉量，反過來看就是多空主力的單。
為了不要賠錢，在做漲跌拉扯。

而BC兩個象限的大量則是，壓力支撐的參考，但是會隨著行情一直做變動。
產生厚度變化的調整。

不過這只是簡略的說明，依然要看看P/C ration 的比值，外資期貨，選擇權以及自營商的部位。 還有小台的多空分比。

最後從目前的1月份單子來看。 貌似多空交戰在平衡狀態。

兩邊都很多，誰也不讓誰。
但是當然，價內深度的也可能是主力們已經先賺很多了，在那邊留倉繼續賺。

再來就是我最糟糕的一天之一。
我在30號的時候看到籌碼面越來越篇空，主要原因是散戶偏多。
應該要防範做點空單。結果在認真工作的情況下，完全忽視了這點。
導致讓我思考，是不是要換個工作，認真的做投資。?

# 064 12/28 小哥年終分享會整理

這個餐會花了不少錢，但是受益良多。
在我心中就類似像參加 華倫的年度餐會一樣。

今天說了很多東西，但是把我主要想要關注的做整理為主先。

1. 樂透選擇權-A

    這個操作是在每個月 "台指期" 結算的那天，也就是每個月的第三個星期三。

    利用EFT 0050 最觀察，0050是台灣權值股的重要指標，間接也告知了期貨的波動。

    在收盤前大概12:29分開始注意，是不是有連續單出現。

    1-1 連續買盤，表示尾盤有機會出現拉抬。因此要買選擇權Buy Call 價平的地方。

          選擇權的時間價值消失了，但會剩下本身的價值。因此在跟台指期連動的狀態下，會有            轉時間上的波動。

   1-2  反之出現連續賣盤，就買Buy Put，在價平的地方。

2. 樂透選擇權-B

    接著討論另一種操作。情形如上，但是是利用組合單。

    賺取價差的穩健獲利法。

    一樣在12:29分時，有賣單出現。價位在9998~10000浮動。

    可以 買10050P，賣10000P組合單

    期定義是：買10050P是指結算會在10050以下；賣10000P是指說不會跌過10000點。     

    因此假設結算在10000以上，賣單賺，以下賠錢，但是10050P會賺。

    相對要是結算在10000~10050之間。兩邊單都賺。

然後要自己平倉可省稅金

買賣當下口訣的技巧是。 

看多 - 買低賣高。賣點設價平

 假設當下是看多，以上方條件。 買9950c (買低)；賣10000c ( 賣高 - 價平)

看空 - 賣高買低。賣點設價平 

以上面敘述為例。價平在10000。 買10050p ( 買高)；賣10000p ( 賣低 -價平)

* 而近日有些主力知道有人在玩這種單，因此有時候會做假訊號。

   要下殺先買個多單10、10、10，讓人以為要上攻，結果是下殺，

   而混亂的局面導致多空都漲，但是回頭後還是有一邊會虧損。*

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地區群買策略

可以設立地區群買策略。

將券商分點用地區來做群組。
比方 桃園、新竹、苗栗、台中、嘉義等...
另外靠近該地區，卻剛好跨縣市的也要合併再一起。

尋找買超%數多的標的，接著去看看各分點都是不是買了這個標的。

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開盤當沖數。

盤前股票期貨開高3%且量大，但卻沒有相關新聞。
那該檔股票有可能要準備攻擊。

其理由是
操盤手幫老闆買，並且拉抬。 而自身不能做股票交易，所以轉買期貨，連動拉抬價錢。


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高檔出貨型態

1. 年乖離率20%以上 ( 指平均投資人近1年，獲利20% )
    公式 : 收盤價 / ( 收盤價 - 年線) = 年平均獲利。
2. 主力大賣
3. 散戶買
4. 集保戶數大增

而操作要件 SOP
1. 第一日高檔出貨股反彈超過3% 或是 第一日反彈到月線
2. 第一日當晚研究有無隔日衝籌碼。
3. 第二日買盤竭盡時建立空單部位
4. 獲利做現股當沖，少量留倉波段空單。
5. 虧損留倉等三～五日
6. 第五日出清 ( 短空 )

EX:
下圖可以明白看到整體型態。

1. 在初期的時候，籌買雖然偏空，但是都在月線上面，都有隔日沖在裡面。造成的短空行情
2. 年乖離遠超過20%
3. 保守要等到最佳空點ABCDE 出手最佳點位
   A 籌碼爛少數隔日衝，隔日起跌。 ( 漲幅4.2
   B 籌碼爛，少數當沖客，過幾天後起跌 漲幅 4.4
   C 短線客跟一堆的隔日衝 ( 7%
   D  短線客跟隔日衝  漲幅只有 1.5%，但是已經在繼月線之下。
   E  籌碼爛，大多都是短線客了，還有一些隔使沖 ( 長波段的跌)

短線客也有可能是主力之前已經賺了一波了，現在就是邊拉抬邊出貨。

只要出現長紅K，隔天都會是個好空點。
最好也參考權證的買盤
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這分享會之中 還有提到 籌碼背離放空，以及關鍵分點放空這兩種。
這些都不外乎最好有達到
1.大量隔日沖、關鍵分點賣、波段主力賣。
2. 月線乖離15% 或 價格低過月線。
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關鍵分點買進做多

接著討論的就是有一部分心理面，主力買多總是會在那邊洗盤。

假設買進價位20，上漲到23時(短時間拉高)，又下跌到21。很多人會懊悔沒有賣！
接著拉抬到22.5開始也越來越多人賣了，回頭又下殺到21.5。
多來回幾次後。往下也沒人敢買了，因為你的成本也越來越高了。

因此往往關鍵分點在上漲過程中，容易洗盤。

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關鍵分點賣出放空

1. 主要是異常大量賣出或是長時間不斷賣出。
2. 每次賣出不久後會有跌的跡象
3. 籌碼面變差

 因為不是賣了一定會跌，也要看市場個主力的出手狀況，只是有機會跌。
以仁寶就是一個案例。

下面有仁寶的對應圖，可以仔細比對。
有賣出卻大漲一波！而且現股感覺還可能是硬拉抬狀態。
因為有人布局的權證 ( 大量的權證 )，因此自營商避險買了很多。

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攻擊向上參數..................

是依照權證小哥的邏輯所寫的系統。這邊對系統不追述。

但是看起來很厲害。
主要是用布林軌道的上軌兩日差值做計算。

向下追殺股不變，就反過來做。

但是記得還是先參考籌碼面，再用技術面進場、策略分析。

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可轉債股的強大

可轉債是由公司為了要借錢發行的債券。
他有最低價值以及轉換價值。
因此股價低過最低價值，事實上你也不會賠再多的錢了。
而轉換價值是當你將可轉債轉換成股票後的價值，那當然股價不好就沒有必要轉換。
而可轉換間很長，以炎洲為例，五年期間。

他將會決定在五年之間的某一天開始拉抬。

當然五年的機率是漫長的，也有人提出策略 要是買個10檔有發行的可轉債呢？

然後最大的重點是
1. 要是股價在高檔發行可轉債，拉抬的機會就小。
2. 低檔發行的比較容易會拉抬
3. 發很多次的股票，拉抬的機率更高。因為拉一次就會把全部發行出去的一次轉換回來，
    ( 炎洲已經發行了很多次了 )


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接著最後最重要的就是這次的董監改選行情要怎麼做。

1. 主力站在買方
2. 三年前有董監改選行情
3. 股價淨值比偏低
4. 本益比偏低
5. 東監持股偏低
 
 ( 其中不包含了臨時董監改選 ) 因為是臨時的，行情不一定好掌握。)

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以上。
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